财联社（上海，编辑 梓隆）讯，今日（4月25日），三大指数继续走低，截止收盘跌幅均超5%，其中，上证指数失守3000点。板块方面，互联网电商、游戏、数字货币、稀土永磁等多个板块指数跌幅超9%，仅证券、银行两个行业板块跌幅相比而言较轻，但也均超3%。个股方面也大面积飘绿，上涨个股不足200只。

注：今日跌幅居前的各板块（截止4月25日收盘）

大盘持续走弱调整，磨底期何时结束？

自上周二（4月19日）至今，A股开启加速下跌模式，截止今日（4月25日）收盘，沪深两指近5个交易日累计下跌8.3%、11.2%，创业板指跌幅则近12.8%。板块方面，仅服装家纺近5日涨幅微弱飘红外，其余板块均显示下跌，其中，动物疫苗、数字货币、贵金属、钛白粉、酒店餐饮等板块跌幅居前，芯片、锂电等赛道板块也继续弱势。

注：近5个交易日板块指数表现（截止4月25日收盘）

赛道股今年以来表现持续不佳，多只人气权重股一路走低，锂电池龙头股宁德时代年内至今跌幅已超三成。西部证券认为，过去3年，景气投资是最主流的投资方式，这在2021年演绎到极致。而今年以来，伴随市场对于海外货币政策收紧，国内通胀压力上升等一系列问题的担忧上升，对于估值与盈利匹配度的要求也越来越苛刻，使得基于PEG的行业轮动策略更加受到关注。另外一方面，在盈利预期周期见顶后，市场一致预期的下修也推动了部分高波动行业远期盈利预期担忧，从而加剧景气赛道调整。

除赛道仍然弱势外，近期活跃的疫后修复、大消费板块也大幅回落，目前，热点主题板块纷纷熄火，市场情绪大幅降温，随着沪指今日失守3000点，市场也聚焦于后市能否修复。国盛证券指出，空间上看，A股已经进入价值区间，这一点毋庸置疑，而对于风险偏好何时修复，国盛证券给出三个信号：第一，普跌，历史上底部出现之前，通常都伴有一个普跌期，即前期的强势股与弱势股一起下跌。第二，缩量，仍然是一个简单而又重要的信号，历史上的大底通常伴随成交量以及换手率的压缩。第三，情绪达到底部拐点。

券商多看好稳增长和消费主线

随着A股连续下探，部分基本面优良的板块和个股被错杀，估值性价比有所体现。从近期多家券商发布的研报中统计，配置建议中，稳增长和消费仍是热点，同时，可重点关注一季报有望超预期品种。而对于成长股来说，中长期仍存拔估值可能，可择机布局超跌机会，此外，基本面预期处于相对低位的品种和困境反转概念也可重点关注。

注：近期券商研报配置建议

此外，对于当下的选股和行业策略，国盛证券指出，需要继续重视确定性溢价。在宏微观形势没有出现根本性扭转前，选股逻辑上继续推荐“红利+基本面预期改善”策略、“低估值低仓位+困境反转”策略。行业配置上建议继续重视三个确定性溢价：（一）“三重压力”下稳增长政策的确定性；（二）困境反转，远期业绩改善的确定性；（三）中短期内供需错配的确定性。需要再次强调的是，对于长期配置资金而言，当前的A股已经进入价值区间；但就时间来看，还需要明确的宏微观信号的出现；若上述风险偏好修复的宏观路径得以实现，二季度中后段可关注消费股的战略配置机会。